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姚记扑克:广告业务拓展新尝试

发布时间:2013-09-18    研究机构:海通证券

公告内容:

姚记扑克发布公告,公司于2013年9月14日与深圳市易讯天空网络技术有限公司暨500彩票网签订《互联网彩票销售客户推广合作协议》,并经于2013年9月13日召开2013年度第十二次总经理办公会议审议通过。协议需经双方有权内部审批机构审议通过,自双方签订之日起生效,有效期限为两年。

公司本次与易迅天空合作不构成关联交易,亦不构成重大资产重组。

点评:

合作方基本情况:中国互联网彩票销售领域的佼佼者。深圳市易讯天空网络技术有限公司暨500彩票网(www.500.com)是中国最早提供网上彩票服务的公司之一,为用户提供在线平台、手机平台与客户端等多种服务形式,致力于为用户打造方便快捷的一站式购彩平台,是中国互联网彩票销售领域的佼佼者。选择业务成熟的合作商有利于合作项目的顺利推进。

合作方式:合作双方借助彼此的技术和客户资源,进行互联网彩票销售客户的推广合作。易迅天空策划客户推广方案、设计活动内容,姚记在扑克产品中插入配牌,展现活动内容,并在牌盒上印制活动抽奖码。公司产品使用人可通过配牌上的活动内容进入活动页面,注册成为双方联合活动客户并参与易讯天空所策划的活动,同时可利用牌盒上的活动抽奖码进行抽奖,赢得奖金,用于购买500彩票网所销售的彩票。

新的业务模式带来新的发展契机。本次合作是公司借助互联网平台对“第55张牌”广告业务拓展的新尝试,是在现有扑克资源上的再开发利用,以新的业务模式带来新的发展契机,进军互联网彩票业务领域也将进一步提升公司估值。公司承诺在约定时间内为易迅天空生产不少于1亿副定制扑克,我们判断该数量的定制形式对于公司产品成本影响不大,公司的合作投入低。效益方面,公司除依据协议约定可以获得确定的定制费以外,还可对于活动客户在500彩票网购买彩票的消费金额按比例进行收入分成,较之前的合作形式相比更具安全边际,也更为有效。

积极谋求向平台型公司转型发展。公司立足主营的同时,积极谋求向平台型公司转型发展,突破传统盈利模式,寻找新的利润增长点。除了上述合作业务以外,公司将继续以“姚记”扑克大赛、“姚联黄金联赛”线上赛和电视赛相结合,全方位、立体式品牌营销为核心,提升整体品牌影响力;同时独家冠名了中杂公司原创新剧目《金小丑的梦》,已启动全球巡演,有利于公司品牌在更大范围内和更深市场层面的传播。

盈利预测与投资建议。新业务合作推广效果及分成收入尚存在不确定性,我们暂维持之前的盈利预测,2013年、2014年稀释后每股收益分别为0.64元、0.79元。由于网络售彩近期关注度较高,合作事项可能造成短期股价的大幅波动。长期来看,我们看好公司传统业务的业绩安全边际保障,以及业务开拓带来的业绩和估值的双重提升,维持“增持”评级,目标价23元,对应2013年PE36X。

申请时请注明股票名称